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Marktnachrichten
Vor der Beschließung der British Bank legte sie nur einen Preis für die Zinssätze Mitte 2026 fest. Wovor hat der Markt Angst?
Wunderbare Einführung:
Das Glück einer Person kann falsch sein, und eine Gruppe von Menschen kann nicht sagen, ob es wahr oder falsch ist. Sie verschwendeten ihre Jugend und wünschten, sie könnten alles verbrennen, und diese Haltung war wie ein Karneval vor dem Ende der Welt.
Hallo allerseits, heute xm Devisen wird Sie bringen "[XM Devisenmarktanalyse]: Vor der Beschluss der britischen Bank wird der Zinssatz nur einmal Mitte 2026 sein. Ich hoffe, es wird für Sie hilfreich sein! Der ursprüngliche Inhalt lautet wie folgt:
Das Informationsvolumen dieser Woche ist extrem hoch: Zwei wichtige Zentralbankversammlungen, ein staatlicher Besuch und das Investitionsbetrag des US -amerikanischen Tech -Riesen für Großbritannien mit insgesamt rund £ 150 Milliarden haben den britischen Markt "Wärme" sowohl zur "Hitze" gemacht. Seital ist dies eine eindeutige politische Differenzierung - die Federal Reserve hat die Zinssätze gesenkt und schlägt vor, dass sie in den kommenden Monaten "schnell" sein kann. Während des Vereinigten Königreichs beurteilt der Markt im Allgemeinen, dass die British Bank of China heute (18. September) fast unmöglich ist, und die Wahrscheinlichkeit einer Zinssenkung innerhalb des Jahres nur weniger als 30%.
Analyse wies darauf hin, dass dies kein einfacher "Adler-Dove-Unterschied" ist, sondern eine andere Einschränkung: Wenn die Truppen diesmal weiterhin unverändert bleiben, wird der britische Zinssatz immer noch in den höchsten Rängen von G10 liegen, aber es koexistiert mit der höheren Inflation von G20 und wird zu einem "Ausreißer der falschen Ursache". Um die Sache noch schlimmer zu machen, wird erwartet, dass das Office of Budget Responsibility (OBR) die Produktivitätserwartungen vor dem November -Budget senken wird, wobei die potenziellen Wachstumsraten herabgestuft sind, der Steuerraum enger und der Raum für die "alternative Verwendung" der Geldpolitik weiter komprimiert wird.
Inflation Klebrigkeit und Zinsweg: Warum es schwierig ist, "Wachstumskörper zu erzielen"
Zitate Kürzungen gemäß dem gesunden Menschenverstand tragen dazu bei, die Cashflow -Diskontierung und die Zinsbelastung zu verbessern, aber das Ziel der britischen Bank ist die Preisstabilität. Die neuesten Daten kooperieren nicht: Der CPI im August betrug gegenüber dem Vorjahr 3,8%, und die Preise für Unter-Elemente stiegen im Allgemeinen und keiner von ihnen fiel, was bedeutet, dass der Deflationsprozess stagnierte und die Preisdynamik immer noch steigt. Die Händler befürchten, dass eine ausschließende Entspannung die Inflationserwartungen wieder entfalten, die nominalen und tatsächlichen Reifeprämien erhöhen und letztendlich langfristige Finanzierungskosten erhöht und die Grenzspur für Zinssenkungen positiv ausgleichen kann.
Auf dem Zinsweg werden Zinssätze immer noch für einen Zinssatz bis Mitte 2026 bewertet, was den Konsens des Marktes über "Zeitantrag" widerspiegelt. In Bezug auf die Abstimmungsstruktur, Dhingra und RamsdeEin paar Tauben wie n können Entspannung unterstützen, aber es ist schwierig, die Gesamtsituation zu ändern. Eine wahrscheinlichere Kommunikation besteht darin, die „Meet-by-Meet-Entscheidungsfindung“ zu bekräftigen, wobei der Weg nicht vorkommt wird. Obwohl es auch die Ansicht gibt, dass ein asymmetrisches Risiko zwischen "4,00% unverändert" und "weiteren unerwarteten Zinssenkungen" im Gleichgewicht zwischen dem weit verbreiteten Aufwärtsdruck der Inflation und der Schwächung des Arbeitsmarktes und des Wachstums, aber nicht außerhalb der Kontrolle ist, ist es zuerst geneigt ", um die Kosten für politische Misstrumente zu verringern".
Signal der QT-Verlangsamung: Die Kosten für langfristige Atmung und fiskalische Verknüpfung
Was die Aufmerksamkeit auf sich zieht, wenn der Zinspunkt der Rhythmus der quantitativen Straffung (QT) ist. Die Mainstream-Erwartung ist, dass die Bank of England ihre jährliche Reduzierung der Anleihenanleihen von 100 Milliarden Pfund auf 70 Milliarden Pfund reduzieren wird, um den Aufwärtsdruck auf die langfristigen britischen Anleihenerträge (die sich fast 30-Jahres-Hochs annähern zu lassen) zu lindern. Die Bilanzlogik zeigt, dass in den letzten Jahren die Anleihepreise gesunken sind und die Renditen den Buchwert der gehaltenen Anleihen beschädigt haben, und die Zinszahlungen für Bankreserven sind gestiegen und müssen durch Übertragungszahlungen vom Finanzministerium abgesichert werden. Wenn der Schrumpfungs -QT immer noch nicht ausreicht, um die Lücke auszugleichen, kann sich der Druck im Herbstbudget an den Kanzler versammeln, und es wird nicht ausgeschlossen, dass er durch Banksteuern und andere Mittel entschädigt wird.
Auf dem Markt bedeutet QT die kurzfristige und langfristige langfristige, und die Zinsspreads steigen in einer Reliefperiode, wodurch die Kurve eher "steil" ist. Die Gewinn- und Verlustumverteilung zwischen den Fiskalbank-Zentral-Banken wird jedoch mittelfristig in Form von Unsicherheitsprämie zurückkehren und Variablen in der Nachhaltigkeit und Amplitude des Ertragsrückgangs verursachen.
Szenarioabzug zwischen Pfund und britischen Anleihen
In Bezug auf den Wechselkurs stieg das Pfund gegenüber dem US -Dollar im vergangenen Monat um 0,9%, fiel jedoch gegenüber dem Euro um 0,3%. Dahinter steht der "langsame Anstieg" der britischen Ertragskurve: 10-Jahres + 7 BP, 2-Jahres + 3bp und 30 Jahre + 14 BP in den letzten drei Monaten, was moderat als die Eurozone ist, was zu einer begrenzten Veränderung der Zinsaufstriche und der Konvergenz der Volatilität führt, und das Pfund zeigt eine "niedrige Welle mittelschwer". Auf dieser Grundlage wurden drei Szenarien analysiert:
Grundlinie (die höchste Wahrscheinlichkeit): Die Zinssätze bleiben unverändert, der Schwerpunkt wird auf jeder Sitzung auf die Entscheidungsfindung gelegt und kündigte an, dass QT von 100 Milliarden Pfund auf 70 Milliarden Pfund reduziert wurde. —— Die Dauer ist relativ vorteilhaft, die Kurve ist steil, das Pfund schwankt hauptsächlich in Reichweite und ist kurzfristig gegen den US -Dollar passiv.
Unerwartete Ease (kleine Wahrscheinlichkeit): Die Zinssätze werden reduziert, wenn die Inflation nicht geändert wird. ——Nominale und tatsächliche Erträge können "zuerst und oben" sein, die Inflationskompensation steigt; Das Risiko eines niedrigeren Randes des Pfunds gegenüber dem US -Dollar wird steigen.
mehr hawkisch (niedrige Wahrscheinlichkeit): Die Zinssätze bleiben unverändert, aber nicht gesenkt, oder der Wortlaut ist härter. —— Die langen Zinssätze sind wieder gestiegen und die finanziellen Bedingungen haben sich verschärft. Das Pfund hat kurzfristig profitiert, aber die Gesamtrisikopräferenz ist unter Druck.
externe Schocks sind ebenso wichtig: Sowohl die Bank of Canada als auch die Federal Reserve haben die Zinssätze gesenkt, und die früheren "verborgenen Wetten" des Marktes mit einer größeren Stärke von 50 Basispunkten sind gescheitert, was stattdessen den US -Dollar zur Erholung gedrängt hat.
Der oben genannte Inhalt geht um "[XM Devisenmarktanalyse]: Vor der Beschließung der britischen Bank wird der Zinssenkungsschnitt nur einmal Mitte 2026 sein. Wovor hat der Markt für Angst?" Ich hoffe, es wird für Ihre Transaktionen hilfreich sein.helfen! Danke für die Unterstützung!
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