Los datos de EE. UU. están envueltos en niebla, análisis de las tendencias a corto plazo del oro, la plata, el petróleo crudo y las divisas al contado el 14 de noviembre

Descripción general del mercado global

1. Condiciones de los mercados europeos y americanos

Los tres principales futuros sobre índices bursátiles estadounidenses cayeron: los futuros del Dow cayeron un 0,58%, los futuros del S&P 500 cayeron un 1,00% y los futuros del Nasdaq cayeron un 1,49%. El índice DAX de Alemania cayó un 1,64%, el índice CAC40 de Francia cayó un 1,52%, el índice FTSE 100 de Gran Bretaña cayó un 1,31% y el índice Stoxx 50 de Europa cayó un 1,72%.

2. Interpretación de las noticias del mercado

EE.UU. los datos están envueltos en niebla y los tres principales halcones están hablando claramente

⑴ Todavía hay variables en la publicación de datos después de que finalice el cierre del gobierno. La interrupción de la recopilación de datos durante más de un mes puede provocar que los informes sigan retrasados ​​o incompletos. ⑵Los datos del IPP de octubre, las ventas minoristas y los inventarios corporativos de septiembre cuya publicación originalmente estaba prevista para el viernes enfrentan un alto riesgo de retraso. ⑶ El presidente de la Reserva Federal de Kansas City, Schmid (miembro con derecho a voto, halcón), hablará sobre cuestiones energéticas y económicas a las 10:05. ⑷ El presidente de la Reserva Federal de Dallas, Logan (miembro sin derecho a voto, halcón) participó en una charla informal a las 14:30 y mantuvo una postura dura. ⑸ El presidente de la Fed de Atlanta, Bostic (miembro sin derecho a voto, halcón) asistirá al debate de la Asociación para el Análisis y la Gestión de Políticas Públicas. ⑹ El mercado espera que tanto el IPP general xn--xm-6d1dw86k.como el IPP básico aumenten un 0,2%, que las ventas minoristas generales aumenten un 0,2% y que el grupo de control aumente un 0,2%. ⑺Las encuestas empresariales muestran que la contribución de los aranceles a la inflación sigue siendo significativa, pero menor de lo esperado anteriormente, y el gasto de los consumidores sigue siendo relativamente fuerte. ⑻ Debido a la falta de los mismos datos del mes pasado, la confiabilidad de este pronóstico se ha reducido considerablemente y el mercado depende de encuestas esporádicas para juzgar las tendencias.

El mercado de bonos de la India sufrió un doble golpe, según el banco centralLa intensidad de las xn--xm-6d1dw86k.compras de bonos cayó bruscamente

⑴El rendimiento de los bonos gubernamentales a 10 años de la India cerró en 6,5265%, subiendo por segundo día consecutivo, y los precios de los bonos cayeron bajo presión. ⑵ La escala de las xn--xm-6d1dw86k.compras netas de bonos por parte de categorías clave de inversores (incluido el Banco de la Reserva de la India) se desplomó a 9.200 millones de rupias, muy por debajo del promedio diario de 50.000 millones de rupias en los primeros seis días hábiles de noviembre. ⑶El banco central xn--xm-6d1dw86k.compró 124,7 mil millones de rupias netas en bonos en la semana del 7 de noviembre, pero la frecuencia y escala de las xn--xm-6d1dw86k.compras de bonos se han reducido significativamente recientemente. ⑷El gobierno emitió con éxito 280 mil millones de rupias en bonos a 15 y 40 años, pero no logró impulsar el sentimiento del mercado en las variedades de largo plazo. ⑸ El mercado tiene expectativas divergentes sobre un recorte de las tasas de interés en diciembre, y los contratos de swaps de tasas de interés han aumentado en todos los ámbitos, lo que refleja el enfriamiento de las expectativas de flexibilización. ⑹ La tasa de interés OIS a un año aumentó 2 puntos básicos hasta el 5,48%, y la tasa de interés a cinco años subió 3 puntos básicos hasta el 5,7350%. ⑺Aunque la inflación alcanzó un mínimo histórico en octubre, un posible acuerdo xn--xm-6d1dw86k.comercial con Estados Unidos añade incertidumbre a la toma de decisiones del banco central. ⑻ Los analistas creen que coexisten el entorno actual de baja inflación y desaceleración del crecimiento, y se espera que todavía haya margen para dos recortes de las tasas de interés.

Los rendimientos de los bonos alemanes han regresado al punto inicial del cierre, y el Banco Central Europeo tiene una fuerte atmósfera de espera.

⑴Los rendimientos de los bonos gubernamentales alemanes a 10 años subieron al 2,70%, cerca del nivel del 2,71% en el momento del cierre del gobierno de Estados Unidos a principios de octubre, y se espera que registren una cuarta semana consecutiva de ganancias. ⑵La volatilidad general en la eurozona sigue siendo baja, el Banco Central Europeo mantiene firmemente su política actual y el mercado carece de una dirección clara. ⑶ Se aprobó el proyecto de presupuesto de Alemania para 2026, que incluye un plan de inversión de alto nivel destinado a apoyar la recuperación económica, pero los resultados específicos aún se cuestionan. ⑷ Los analistas señalaron cautela sobre el impacto del estímulo fiscal de Alemania en la economía, dejando los rendimientos de los bonos alemanes todavía 20 puntos básicos por debajo de sus máximos de marzo. ⑸Los operadores han reducido sus apuestas a que el Banco Central Europeo reduzca las tasas de interés, prediciendo que la probabilidad de un recorte de tasas de 25 puntos básicos antes de septiembre es sólo del 30%. ⑹ El rendimiento a 2 años de Alemania alcanzó el 2,04%, un nuevo máximo desde el 26 de septiembre, lo que refleja una mayor sensibilidad a las políticas de tipos de interés a corto plazo. ⑺ El rendimiento del bono del Tesoro estadounidense a 10 años aumentó 2 puntos básicos, hasta el 4,13%, y sigue existiendo incertidumbre sobre las perspectivas de inflación y política monetaria. ⑻El diferencial de tipos de interés entre los bonos estatales a 10 años de Italia y Alemania se redujo a 74,50 puntos básicos, después de haber alcanzado anteriormente un mínimo de 15 años de 70,68 puntos básicos.

El Banco Central de Polonia emite una señal para recortar los tipos de interés, y los regalos de Navidad pueden llegar antes

⑴ Kotki, miembro del Banco Central polaco, dejó claro que se podría discutir una nueva ronda de recortes de los tipos de interés en diciembre, allanando el camino para una flexibilización continua. ⑵Se confirmó que los datos de inflación de octubre fueron del 2,8% y la continua tendencia a la desaceleración crea margen para ajustes de la política monetaria. ⑶Kottke predice que la inflación puede caer aún más en noviembre y se espera que se acerque al objetivo de política del 2,5% para finales de año. ⑷El banco central ha lanzado un ciclo de flexibilización monetaria y ha recortado los tipos de interés en un total de 150 puntos básicos este año, y acaba de recortarlos en 25 puntos básicos hasta el 4,25% en noviembre. ⑸Los miembros afirmaron sin rodeos que todavía hay margen para recortes de tipos de interés de entre 25 y 50 puntos básicos, lo que sugiere que la flexibilización podría continuar en el primer semestre del próximo año. ⑹ Las autoridades creen que actualmente no existe una amenaza significativa de inflación y que los recortes de las tasas de interés pueden estimular directamente la economía a través de canales crediticios. ⑺El banco central puede recortar los tipos de interés xn--xm-6d1dw86k.como "regalo de Navidad" para mostrar su apoyo.Postura positiva para el crecimiento económico. ⑻ Los continuos recortes de las tasas de interés reflejan que las economías de Europa central y oriental están tomando la iniciativa al iniciar un ciclo de flexibilización, creando una brecha política con los bancos centrales de Europa occidental.

El crecimiento salarial de Portugal superó a la inflación y la economía real estalló de vitalidad

⑴ El ingreso bruto mensual per cápita de Portugal en el tercer trimestre alcanzó los 1.615 euros, un aumento interanual del 5,3%, un aumento significativo. ⑵Después de excluir los factores inflacionarios, el ingreso real aumentó un 2,6%, lo que demuestra que el poder adquisitivo ha mejorado sustancialmente. ⑶La renta ordinaria y la renta básica aumentaron un 5,4% respectivamente, hasta alcanzar los 1.366 euros y 1.279 euros, con una base sólida para el crecimiento. ⑷Los puestos de trabajo cubrieron a 4,9 millones de personas, un aumento interanual del 1,8%, lo que refleja la continua expansión del mercado laboral. ⑸Los ingresos provenientes de la agricultura, la silvicultura, la ganadería y la caza aumentaron un 13,0%, convirtiéndose en la industria de más rápido crecimiento, lo que destaca el impulso de recuperación de la industria primaria. ⑹ El aumento salarial de las pequeñas empresas con entre 5 y 9 empleados alcanzó el 6,5%, superando el desempeño de las grandes empresas y demostrando la vitalidad de la economía privada. ⑺El crecimiento general del sector privado fue del 5,4% y la industria manufacturera de alta tecnología lideró la modernización industrial con una tasa de crecimiento del 7,9%. ⑻ El crecimiento continuo del ingreso real inyecta impulso a la recuperación del consumo y se espera que forme un círculo virtuoso de crecimiento económico.

Las exportaciones de la UE a los Estados Unidos se recuperaron con fuerza y ​​el xn--xm-6d1dw86k.comercio transatlántico está mostrando signos de recuperación

⑴Las exportaciones de bienes de la UE a los Estados Unidos en septiembre alcanzaron los 53.090 millones de euros, un aumento intermensual del 61% y un aumento interanual del 15,4%. ⑵ Se trata del mayor volumen de exportaciones en un solo mes desde marzo, 71.800 millones de euros, lo que indica una recuperación significativa de las actividades xn--xm-6d1dw86k.comerciales. ⑶El acuerdo arancelario transatlántico alcanzado a finales de julio ha dado resultados: ambas partes acordaron mantener aranceles del 15% sobre la mayoría de los productos europeos. ⑷Los datos confirman que se ha aliviado la incertidumbre xn--xm-6d1dw86k.comercial y que la recuperación de la confianza empresarial ha promovido la liberación concentrada de pedidos de exportación. ⑸Después del ajuste estacional, las exportaciones totales de la UE aumentaron un 4,5%, las importaciones aumentaron ligeramente un 0,5% y el superávit xn--xm-6d1dw86k.comercial siguió expandiéndose. ⑹ Las exportaciones británicas a Estados Unidos cayeron al nivel más bajo desde enero de 2022 durante el mismo período, lo que pone de relieve la ventaja xn--xm-6d1dw86k.comparativa de la UE en las negociaciones arancelarias. ⑺El repunte de las exportaciones se concentra principalmente en las categorías de productos industriales cubiertos por el acuerdo arancelario, destacando especialmente los automóviles y los productos de maquinaria. ⑻ La normalización de los flujos xn--xm-6d1dw86k.comerciales ayudará a aliviar la presión a la baja sobre la economía de la zona del euro y proporcionará un apoyo clave para el crecimiento en el cuarto trimestre.

El presupuesto británico hace más concesiones y el plan de reforma fiscal de 2.000 millones de libras se paraliza urgentemente

⑴ La Ministra de Hacienda británica, Rachel Reeves, ha descartado claramente planes para aumentar las contribuciones al seguro nacional para los socios de despachos de abogados y contables. ⑵ Esta política de reforma tributaria estaba originalmente programada para anunciarse en el discurso presupuestario del 26 de noviembre, dirigida a las sociedades de responsabilidad limitada. ⑶ Se esperaba que aumentara los ingresos fiscales en aproximadamente 2 mil millones de libras por año, pero finalmente se abandonó debido al riesgo de evasión fiscal. ⑷El modelo del Ministerio de Finanzas muestra que, debido a la posibilidad de evasión fiscal a gran escala, el costo de la implementación de políticas excederá los beneficios esperados. ⑸ Este es el segundo ajuste político importante de Reeves en la preparación del presupuesto después de renunciar al aumento del impuesto sobre la renta personal. ⑹ Los continuos cambios de políticas reflejan un espacio fiscal limitado, y el gobierno enfrenta un difícil equilibrio entre aumentos de impuestos y crecimiento económico. ⑺La industria de servicios profesionales obtuvo una victoria clave y evitó el impacto de cargas fiscales adicionales en la estructura de la asociación. ⑻Impuestos antes del presupuestoLa incertidumbre sobre la política fiscal sigue aumentando y el mercado está preocupado por cómo se cubrirá la brecha fiscal.

La guerra arancelaria entre Estados Unidos y Suiza está ahora en los albores, y se espera que el pesado impuesto del 39% se reduzca a la mitad

⑴ John Rupert, presidente de Richemont Group, reveló que los detalles del acuerdo xn--xm-6d1dw86k.comercial entre Estados Unidos y Suiza se anunciarán el viernes, pero pueden pasar varios meses hasta que se firme formalmente. ⑵La delegación suiza ha concluido las negociaciones en Washington. El Ministro de Economía dijo que las dos partes han "aclarado casi todas las cuestiones" y las negociaciones han logrado avances. ⑶Se espera que el actual arancel punitivo del 39% se reduzca significativamente al 15%. Esta reducción aliviará significativamente la presión sobre las exportaciones suizas. ⑷ Rupert se reunió directamente con Trump la semana pasada, enfatizó que los aranceles se debían a "malentendidos" y predijo que las diferencias se resolverían esta semana. ⑸ Altos funcionarios estadounidenses confirmaron que las conversaciones fueron "muy positivas" y que si Trump acepta los términos propuestos, la reducción arancelaria se implementará pronto. ⑹ Los datos muestran que las sanciones han causado daños sustanciales. En el tercer trimestre, las exportaciones suizas a Estados Unidos cayeron un 14% y la industria de máquinas-herramienta se desplomó un 43%. ⑺El acuerdo estabilizará la economía suiza, evitará la pérdida de empleos causada por los altos aranceles y salvará a la industria manufacturera que enfrenta la crisis. ⑻En las negociaciones participan empresas suizas líderes xn--xm-6d1dw86k.como Richemont, UBS y Rolex, lo que refleja que la guerra arancelaria ha afectado los intereses fundamentales de la manufactura de alta gama.

Los drones ucranianos dañaron gravemente las exportaciones de petróleo rusas y la línea de suministro del Mar Negro estaba en emergencia

⑴El puerto ruso de Novorossiysk suspendió las exportaciones de petróleo debido a un ataque a gran escala de drones ucranianos. El puerto es el principal centro de exportación de energía de Rusia en el Mar Negro. ⑵ El ataque provocó un incendio en la terminal petrolera de Sheskharis, que hirió a tres miembros de la tripulación, dañó las instalaciones costeras y 170 trabajadores de rescate participaron en las tareas de eliminación en el lugar. ⑶ El monopolio ruso de oleoductos Transneft se vio obligado a suspender el suministro de petróleo crudo al puerto, y la Alianza de Oleoductos del Mar Caspio también suspendió la carga de petróleo de Kazajstán. ⑷ El presidente ucraniano Zelenskiy confirmó que el misil de crucero de largo alcance "Jirafa" se lanzó al mismo tiempo y dijo que el efecto del ataque sigue mejorando. ⑸El volumen de exportación de petróleo crudo del puerto en octubre alcanzó los 3,22 millones de toneladas (761.000 barriles por día), y el volumen de exportación acumulado en los primeros 10 meses fue de 24,716 millones de toneladas. Tiene una importante posición estratégica. ⑹ Los precios mundiales del petróleo aumentaron más del 2% xn--xm-6d1dw86k.como respuesta, y luego redujeron el aumento a menos del 1%, lo que refleja las continuas preocupaciones del mercado sobre las interrupciones del suministro. ⑺ Se trata de uno de los mayores ataques a infraestructuras petroleras rusas de los últimos meses y continúa la estrategia de atacar instalaciones energéticas desde agosto.

Trump lleva a cabo nueve administraciones en un día, tomando medidas xn--xm-6d1dw86k.completas en asuntos internos y externos

⑴ Trump ha aumentado su calendario interno para las elecciones de mitad de período. Los funcionarios de la Casa Blanca confirmaron que aumentarán las actividades internas en el Año Nuevo y enfatizaron que está "planeado desde hace mucho tiempo". ⑵ El gobierno ha contratado 50.000 nuevos empleados para enriquecer el equipo de seguridad nacional, lo que demuestra que está ampliando significativamente la escala del sistema federal de aplicación de la ley. ⑶Las directrices dietéticas pueden reiniciar el modelo de "pirámide alimentaria", que se espera que resalte el estado nutricional de las proteínas y los alimentos prototipo. ⑷ La política energética cambió drásticamente: se levantó la prohibición minera sobre 23 millones de acres de reservas de petróleo en Alaska y se liberaron 8.700 millones de barriles de reservas recuperables. ⑸Las políticas arancelarias están mostrando signos de flexibilización y se están planificando exenciones arancelarias a gran escala para los alimentos para calmar las presiones inflacionarias internas. ⑹El Ministerio de Defensa Nacional lanzó la Operación "Lanza del Sur" y declaró públicamente queDefender la patria estadounidense limpiando el hemisferio occidental de narcoterroristas. ⑺Se han logrado avances concretos en las negociaciones xn--xm-6d1dw86k.comerciales y se han implementado medidas de reducción y exención de aranceles para las exportaciones de café y frutas de algunos países latinoamericanos. ⑻ Las relaciones entre Estados Unidos y Argentina lograron un gran avance y la Casa Blanca anunció que había llegado a un acuerdo con Argentina para profundizar la cooperación bilateral en materia de xn--xm-6d1dw86k.comercio e inversión. ⑼ La postura diplomática ha cambiado y planea asistir al Foro de Davos el próximo año, lo que indica que el acuerdo xn--xm-6d1dw86k.comercial entre Estados Unidos y Suiza está cerca de alcanzarse.

La Reserva Federal está atrapada en una niebla de datos, y el suspenso sobre la reunión de tasas de interés de diciembre ha aumentado drásticamente

(1) El reciente cierre del gobierno ha llevado a la falta de datos económicos clave, lo que hará que la reunión de política de diciembre de la Reserva Federal enfrente severos desafíos en materia de datos. ⑵ Los analistas de FPMarkets señalaron que la postura interna de la Reserva Federal todavía está dividida y la actitud general es cautelosa, lo que dificulta la toma de decisiones. ⑶Aunque algunos funcionarios insisten en recortar las tasas de interés, el mercado ha visto una importante revaluación de las expectativas agresivas y la incertidumbre sobre la trayectoria de las tasas de interés ha aumentado. ⑷ Los datos institucionales muestran que el mercado monetario se encuentra actualmente en un punto muerto con expectativas mitad y mitad de recortes de las tasas de interés y mitad de mantener las tasas de interés sin cambios. ⑸ La ventana de datos puede obligar a la Reserva Federal a depender más de encuestas de campo e indicadores no tradicionales, lo que aumenta el riesgo de errores de juicio en materia de políticas. ⑹ La volatilidad del mercado puede intensificarse y los inversores deben estar preparados para graves fluctuaciones bidireccionales antes y después de la resolución de las tasas de interés. ⑺Esta reunión sobre tipos de interés se convertirá en una importante prueba de fuego para la capacidad de toma de decisiones de la Reserva Federal en un entorno en el que faltan datos. ⑻ En el contexto de una continua incertidumbre política, la correlación entre los activos de riesgo y los productos de renta fija puede experimentar una ruptura periódica.

3. Tendencias de los principales pares de divisas antes de la apertura del mercado de Nueva York

EUR/USD: A las 21:20 hora de Beijing, el EUR/USD subió y ahora está en 1,1652, un aumento del 0,15%. Los precios (EUR/USD) cayeron en la última sesión de negociación en el pre-mercado de Nueva York, surgiendo señales negativas en el indicador de fuerza relativa después de alcanzar niveles de sobrecompra, tratando de ganar un impulso alcista que podría ayudarlo a recuperarse y subir nuevamente, con ondas de corrección alcistas dominando a corto plazo y operando a lo largo de la línea de tendencia de soporte de esta trayectoria hasta que surja dicho impulso.

GBP/USD: A las 21:20, hora de Beijing, el GBP/USD cayó y ahora cotiza a 1,3175, una disminución del 0,12%. El precio GBPUSD cotizó a la baja por última vez durante la sesión de Nueva York debido a la estabilidad de la resistencia clave en 1,3180, tratando de ganar un impulso alcista que pueda ayudarlo a recuperarse y superar esta resistencia, tratando de descargar algunas señales de sobrecompra en el indicador de fuerza relativa. El impulso alcista continúa mientras cotiza por encima de la EMA50, reforzando el dominio de la onda correctiva alcista en el corto plazo, especialmente cuando cotiza a lo largo de la línea de tendencia.

Oro al contado: a las 21:20, hora de Beijing, el oro al contado cayó y ahora cotiza a 4080,19, una disminución de 2,15%. Antes de la xn--xm-6d1dw86k.comercialización en Nueva York, los precios (del oro) cayeron en la última sesión intradiaria en busca de mínimos más altos para usarlos xn--xm-6d1dw86k.como base para ayudarlo a ganar el impulso alcista que necesita para recuperarse, mientras la presión positiva del xn--xm-6d1dw86k.comercio por encima de la EMA50 continúa y está dominada por una pequeña onda alcista y el xn--xm-6d1dw86k.comercio a lo largo de la línea de tendencia a corto plazo.

Plata al contado: a las 21:20, hora de Beijing, la plata al contado cayó y ahora cotiza a 51,155, una disminución del 2,24%. Antes de la xn--xm-6d1dw86k.comercialización en Nueva York, los precios (de la plata) cayeron en la última sesión de negociación con la tendencia alcista primaria tomando el control, operando a lo largo de las líneas de tendencia secundarias que respaldan la trayectoria, tratando de ganar impulso alcista que podría ayudar a recuperarse y subir nuevamente, especialmente después de alcanzar niveles de sobreventa y el indicador de fuerza relativa muestra una señal positiva.

Mercado del petróleo crudo: a las 21:20, hora de Beijing, el petróleo estadounidense subió y ahora se cotiza a 59,610, un aumento del 1,58%. Antes de la apertura del mercado de Nueva York, los precios (del petróleo crudo) subieron fuertemente en el último día de negociación, respaldados por señales positivas del indicador de fuerza relativa, superando la resistencia de la EMA50, liberándose de la presión negativa y abriendo el camino para obtener más ganancias en el futuro cercano.

4. Visión institucional

Rabobank: Se espera que la deuda nacional británica se mantenga ajustada

Los analistas de Rabobank dijeron en un informe que los informes de que los planes del gobierno británico de abandonar el aumento de los impuestos sobre la renta en el presupuesto del 26 de noviembre han dañado la credibilidad del Canciller Reeves. Rabobank dijo que el cambio de política demostraba que el gobierno tenía más miedo a los disturbios políticos que a molestar a los inversores en bonos. Sin ninguna garantía por parte del Canciller sobre la oferta de bonos, la libra esterlina seguirá siendo ajustada.

Citi: Las perspectivas para las calificaciones crediticias de muchos países de la eurozona están divididas

⑴ Los estrategas de tipos de interés de Citi Investment Research señalaron que los países periféricos de la eurozona, xn--xm-6d1dw86k.como Italia, España, Portugal, Grecia e Irlanda, tienen margen para mejorar las calificaciones crediticias en 2026. ⑵ Francia puede seguir en camino de rebajar sus calificaciones, y Bélgica y Austria también corren el riesgo de sufrir rebajas. ⑶ Se espera que Moody's se convierta en la agencia de calificación más activa, seguida de Fitch. ⑷La previsión básica es que S&P Global Ratings solo rebajará la calificación de Bélgica en un escalón.

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Debido a la capacidad y el tiempo limitados del autor,Debido a limitaciones de tiempo y otras razones, algunos contenidos de este artículo aún deben discutirse y estudiarse en profundidad. Por lo tanto, en el futuro, el autor llevará a cabo investigaciones y debates exhaustivos sobre los siguientes temas: