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Materiale

Analisi di mercato

La Banca d'Inghilterra non ha tagliato i tassi di interesse, ma perché la sterlina è aumentata e caduta? Il vero test si sta avvicinando!

meravigliosa Introduzione:

Sin dai tempi antichi, ci sono state gioie e dolori, e dai tempi antichi, ci sono stati luna e canzoni dolorose. Ma non l'abbiamo mai capito e abbiamo pensato che tutto fosse solo un lontano ricordo. Poiché non c'è esperienza reale, non c'è sensazione profonda nel cuore.

Ciao a tutti, oggi xm forex ti porterà "[sito ufficiale di XM]: la Banca d'Inghilterra non ha tagliato i tassi di interesse, ma perché la sterlina è aumentata e caduta? Il vero test si sta avvicinando!". Spero che ti sia utile! The original content is as follows:

On Thursday (September 18) at 19:00 Beijing time, the Bank of England Monetary Policy xn--xm-6d1dw86k.committee (MPC) maintained the benchmark interest rate unchanged at 4.00% with a 7-2 vote, in line with market expectations, and at the same time reduced the annual quantitative tightening (QT) scale from 100 billion pounds to 70 billion pounds, slightly higher than the market median aspettativa di 67,5 miliardi di sterline.

Questa decisione evidenzia i cauti xn--xm-6d1dw86k.compromessi della banca centrale sull'inflazione e la crescita economica debole, tra l'alto tasso CPI annuale in agosto (3,8%) e CPI di base (3,8%) e la previsione del PIL del terzo trimestre è aumentato allo 0,4%.

Il xn--xm-6d1dw86k.comitato monetario della Banca d'Inghilterra (MPC) ha detenuto il tasso di interesse di riferimento invariato al 4,00% con un voto di 7-2, in linea con le aspettative di mercato, riducendo al contempo la scala quantitativa annuale (QT) da £ 100 a £ 70 miliardi, leggermente più alti delle aspettative mediane del mercato di £ 67,5 miliardi. Questa fluttuazione riflette il breve ottimismo del mercato sulla stabilizzazione dei tassi di interesse rapidamente diluita dalla pressione di approvvigionamento del rallentamento del QT e il sentimento xn--xm-6d1dw86k.commerciale si è spostato da "aspettativa simile a una colomba" alla "digestione neutra".

L'attuale background di mercato deve essere inserito nel contesto macro globale. La Federal Reserve ha ridotto i tassi di interesse di 25 punti base al 4,00% -4,25% di ieri (17 settembre). La tabella dei punti implica che solo due altri facilità durante tutto l'anno. Insieme al sentimento di avversione del rischio causata dalle osservazioni tariffarie di Trump, la curva del rendimento del tesoro statunitense appiattita e l'indice del dollaro USA si è stabilizzato a 101,50. La BCE ha mantenuto un tasso di deposito del 2% la scorsa settimana, evidenziando l'incertezza dell'inflazione. Nel Regno Unito, la costruzione della crescita dei salari (l'aumento dei contributi di sicurezza sociale delle imprese ritardati i costi di manodopera fino al 2026) ha intensificato le differenze tra MPC: i membri sfacciati di Singra e Taylor sostengono un taglio del tasso di 25 punti base.L'economista capo Peel ha insistito per mantenere la scala QT, affermando che i suoi disturbi del mercato erano limitati. Prima della risoluzione, gli investitori al dettaglio scommettono su "i tassi di interesse rimangono stabili e spingono la sterlina a rompere 1,37", mentre le istituzioni non si aspettano alcuna azione prima di novembre e la probabilità di tagli ai tassi di interesse è solo del 33%.

Mercato istantaneo: la sterlina aumenta e diminuisce e il mercato obbligazionario stabilizza

La traiettoria del mercato dopo che la risoluzione è stata annunciata conferma l'istinto "di vendita" del trader. La sterlina ha approfittato del tasso di interesse stabile e la tendenza positiva è salita a 1,3659 a breve termine, con il volume di negoziazione che si impenna del 20%e le posizioni lunghe che si sono riversate. Ma Qt ha ridotto i dettagli: le vendite di obbligazioni del Tesoro a fiscale 2025/26 sono state distribuite a un rapporto di 40:40:20 (a breve termine, a lungo termine e ridotto a lungo termine a lungo termine. Turmine - innescando le preoccupazioni dell'offerta e la sterlina è diminuita rapidamente di oltre 30 punti a 1.3650.

Differenziazione della reazione del mercato delle obbligazioni: il rendimento obbligazionario britannico a due anni è sceso di 1,5 punti base al 3,95%, riflettendo il riscaldamento delle aspettative di allentamento a breve termine; Il rendimento a 10 anni è stato quasi invariato, scendendo di 0,5 punti base al 4,62%, indicando la vigilanza degli investitori a lungo termine sulla pressione fiscale. FTSE100 è aumentato leggermente dello 0,1% a 8250, con titoli bancari che hanno guidato l'aumento dello 0,5%. I settori dell'energia e dei consumatori erano sotto pressione e le transazioni erano piatte.

Confronta la storia, il taglio del tasso di interesse nell'agosto 2024 (da 5,25%al 5,00%) ha causato il crollo della sterlina di 50 punti e il rendimento a 10 anni è salito al 4,80%, che il mercato ha interpretato xn--xm-6d1dw86k.come "allentamento prematuro". La stabilità questa volta è più simile al "modello di attesa e guardia" nel giugno 2025. La sterlina fluttua di soli 10 punti e la curva di snervamento si stabilizza. L'ultima citazione mostra che la sterlina ha rimbalzato a più di 150 punti dal suo minimo di agosto di 1.3500, ma il declino intraday ha levigato alcuni dei guadagni, evidenziando l'effetto della spada a doppio taglio del rallentamento del QT: alleviando la pressione sull'offerta di legame, rafforzando la narrazione di "la politica non ha deviato dalla via predefinita" per arricchire il momento del toro. La reazione ha dimostrato questa modifica: prima della risoluzione, gli investitori al dettaglio hanno discusso caldamente che "la sterlina vorrà dopo che la Fed ha tagliato i tassi di interesse"; Dopo l'annuncio, le istituzioni hanno rapidamente chiuso le loro posizioni, gli investitori al dettaglio hanno seguito e esaurito, e l'indice VIX si è avvicinato brevemente a 15.

Interpretazione del mercato: razionalità istituzionale, differenziazione del sentimento degli investitori al dettaglio

L'impatto delle risoluzioni sulle aspettative dei tassi della Fed e sulle aspettative del tasso della Fed e sul sentimento del mercato evidenzia le differenze nella politica transatatlante. Le dichiarazioni del tasso di interesse "in stile gestione per il rischio" della Fed e le dichiarazioni di "incontro per conferenza" di Powell sono sovrapposte alla mappa DOT (4,00% alla fine del 2025), che mette il dollaro USA sotto pressione a breve termine ma non crolla. Il governatore della Banca d'Inghilterra Bailey ha sottolineato che "non c'è stato fuori dalla situazione e i tagli ai tassi di interesse devono essere gradualmente e cauti". La dichiarazione politica mantiene la formulazione "La politica monetaria non si è sviluppata secondo il percorso preimpostato", implicando un limite di tolleranza per il picco CPI (4% a settembre).

Interpretazione della differenziazione: le istituzioni si concentrano sulla "colomba strutturale" del rallentamento QT. Un economista senior ha affermato che "70 miliardi di sterline minimizzano l'impatto del mercato obbligazionario e lascia spazio ai tagli ai tassi di interesse", che è stato molto inoltrato, facendo eco alla dichiarazione di Bailey di "continuare a ridurre il bilancio". Gli investitori al dettaglio sono più emotivi, affermando che "i tassi di interesse rimangono invariati e i titolari di mutui cheat", o confrontando la Federal Reserve "perché il Regno Unito è così conservatore", alcuni pessimisti affermano che "rifiutando di tornare al debito statunitense, la sterlina sarà fantastica".

L'iniezione sottile di liquidità con gli aggiustamenti QT è al centro del cambiamento emotivo. Prima della risoluzione, il mercato era preoccupato che le aste di obbligazioni del Tesoro a lungo termine (i rendimenti colpiti dal 1998 all'inizio di questo mese) avevano aggravato la stretta di approvvigionamento; Questa volta, il rapporto tra legami a breve termine/a medio termine è stato inclinato a 40:20, incorporati indirettamente placati e la parte anteriore della curva dei legami britanniche è stata appiattita da 0,8 punti base. Rispetto al lancio di QT nel 2022 (100 miliardi hanno innescato la crisi LDI e il rendimento è salito di 30 punti base), questo rallentamento è più simile a un segnale di "atterraggio morbido" e le istituzioni hanno aumentato le loro previsioni di liquidità per il quarto trimestre. Il thread istituzionale ha sottolineato che "il rallentamento del QT rafforza le narrazioni caute e i tori a breve termine della sterlina devono diffidare di 1,36 resistenza", mentre gli investitori al dettaglio hanno derivato insoddisfazione dal confronto di "la Fed ha tagliato due volte e siamo ancora bloccati al 4%", amplificando il sentimento di vendita. L'ampiezza intraday della sterlina ha raggiunto 45 punti, superiore alla media di 30 punti nella settimana precedente.

Outlook di tendenza: fluttuazioni a breve termine, graduali a lungo termine

A breve termine (fino alla fine dell'anno), la sterlina può fluttuare nell'intervallo di 1,35-1,37. Il rallentamento del QT fornisce un tampone, ma il picco di CPI e la viscosità del salario sopprimono la radicalizzazione MPC e il tono "graduale e cauto" di Bailey implica che la probabilità di tagli ai tassi di interesse è salita al 40% a novembre (prezzi di mercato del 30%). Se il PIL conferma una crescita dello 0,4% nel terzo trimestre, il tasso di disoccupazione aumenterà al 4,5% e un taglio di 25 punti base a dicembre diventerà una realtà, con l'obiettivo della sterlina di 1,40. Rischi esterni xn--xm-6d1dw86k.come l'escalation della situazione in Russia e Ucraina o il rimbalzo dei prezzi del petrolio ritarderanno l'allentamento e il rendimento a 10 anni salirà di 10 punti base. Rispetto al percorso "Due Downs" della Fed, il "graduale" del Regno Unito presta maggiore attenzione all'ancoraggio dell'inflazione per evitare l'eccessivo allentamento in stile rimbalzo nel 2023. Le prospettive istituzionali hanno detto: "La riduzione della velocità di QT è un ponte che collega cautela con i tassi dei tassi di interesse futuri, ma dobbiamo essere diffidenti al lento impatto di rilascio delle tatture statunitensi". Gli investitori al dettaglio hanno una prospettiva pragmatica: "Dopo aver mantenuto i titolari di mutui, i titolari di mutui hanno un sospiro di sollievo, ma non si aspettano un rapido declino; la probabilità di un atterraggio morbido nell'economia è del 60%."

Il contenuto di cui sopra è di "il sito ufficiale XM]: la banca dell'Inghilterra non ha ridotto i tassi di interesse, ma il motivo per cui la sterlina è aumentata e il test è avvicinato!" Forex, sperando di aiutare il tuo trading! Grazie per il supporto!

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