Il mercato obbligazionario della zona euro è confuso, l'analisi delle tendenze a breve termine di oro spot, argento, petrolio greggio e valuta estera il 25 settembre

Revisione del mercato globale

1. Condizioni di mercato europee e americane

I tre principali indici di futures sulle azioni statunitensi sono diminuiti collettivamente. I mercati azionari europei sono diminuiti, con lo Spoxx600 pan-europeo in calo dello 0,5%e il DAX tedesco e il Regno Unito FTSE 100 sono entrambi scesi dello 0,4%.

2. Interpretazione delle notizie del mercato

Il mercato obbligazionario della zona euro è in confusione e i rischi geopolitici sono diventati "rumore di fondo".

⑴eurozone i rendimenti obbligazionari sono difficili da trovare una direzione giovedì, poiché le fluttuazioni del tasso di interesse continuano a facilitare e il mercato dei tassi di interesse continua a facilitare il 2,74%, i tassi di interesse a facilitare i punti di interesse per il 2,74%, i tassi di interesse continuano a facilitare il 2,74%, i punti di allenamento per il 2,74%, la riduzione di una cessione di interesse a una pausa per il 2,74%, il tasso di interesse continua a facilita per il 2,74%. Intraday. La fiducia dei consumatori tedeschi dovrebbe aumentare leggermente prima di ottobre, ma è ancora nella gamma negativa. La fiducia delle imprese tedesche è caduta inaspettatamente a settembre poiché le prospettive economiche sono rimaste deboli. Il rendimento di 2 anni della Germania è rimasto piatto al 2,02%. ⑶ Il mercato ha recentemente rafforzato le sue aspettative secondo cui la Banca centrale europea manterrà alti tassi di interesse per un periodo di tempo più lungo, con i trader che hanno valutato un taglio dei tassi di 25 punti base a luglio con una probabilità del 40%. ⑷ L'attuale tasso di interesse chiave dovrebbe essere dell'1,97% nel dicembre 2026, rispetto al 2% attualmente. ⑸ La Banca nazionale svizzera ha mantenuto il suo tasso di interesse politico chiave a zero giovedì, il più basso tra le principali banche centrali. ⑹ Il rendimento delle obbligazioni del Tesoro degli Stati Uniti a 10 anni non è cambiato molto durante il periodo di negoziazione a Londra, raggiungendo il 4,14%. ⑺ Il rendimento a 10 anni dell'Italia è aumentato di 1 punto base al 3,60%e la sua differenza di rendimento con i titoli di stato tedeschi era di 85,5 punti base, il più alto dall'8 settembre. ⑻analysts sottolinea che gli investitori continuano a mostrare una sensibilità limitata agli sviluppi geopolitici. ⑼ MercatoAnche le turbolenze politiche in corso in Francia stanno diventando sempre più indifferenti, anche se il problema rimane irrisolto. ⑽ Il divario di resa tra obbligazioni del Tesoro tedesco per al sicuro e obbligazioni a 10 anni francesi si sono stabilizzati a circa 81 punti base e la resa francese dell'avena è diminuita di 0,5 punti base al 3,56%.

L'economia canadese sta affrontando un test critico e la settimana dei dati accende il mercato dei cambi.

⑴ Questa settimana verranno rilasciati importanti indicatori economici canadesi questa settimana, tra cui l'occupazione, gli stipendi e i posti di lavoro di luglio saranno rilasciati alle 20:30 di giovedì (25 settembre). ⑵ I dati del PIL di luglio saranno rilasciati alle 20:30 di Pechino di venerdì (26 settembre). Il mercato prevede che la crescita mensile di mese su mese sarà +0,1%e il valore precedente è -0,1%. ⑶ Nello stesso periodo, i sottocati chiave xn--xm-6d1dw86k.come le variazioni percentuali annualizzate trimestrali, le percentuali trimestrali di importazione, le percentuali trimestrali di esportazione, l'inventario xn--xm-6d1dw86k.commerciale (dollari canadesi) e le percentuali trimestrali della domanda interna saranno rilasciati.

La politica di Trump colpisce di seguito, con i mercati globali che aumentano le correnti sotterranee

⑴Trump ha detto ai leader dei paesi arabi e ai paesi a maggioranza musulmana che avrebbe messo pressioni su Israele per non annettere parti della Cisgiordania e sostenere un piano di pace degli Stati Uniti contro la guerra di Gaza. ⑵ Gli Stati Uniti ridurranno le tariffe sulle auto importate dall'UE al 15%, risalente al 1 agosto, una mossa che consolida i termini dell'accordo xn--xm-6d1dw86k.commerciale del quadro raggiunto dalle due parti quest'estate. ⑶ L'amministrazione Trump ha lanciato 232 indagini sull'importazione di robot, macchinari industriali e attrezzature mediche e il Dipartimento del xn--xm-6d1dw86k.commercio degli Stati Uniti ha 270 giorni per presentare raccomandazioni sulle tariffe o altre misure al Presidente. ⑷ Il governo degli Stati Uniti sta attualmente studiando l'importazione di medicine, semiconduttori e altri prodotti chiave e presto fornirà ulteriore assistenza finanziaria agli agricoltori statunitensi, concentrandosi su coltivatori di soia, mais, grano, sorgo e cotone. ⑸ L'Agenzia per l'amministrazione e il bilancio degli Stati Uniti prevede di ridurre permanentemente le dimensioni del personale del governo quando il governo viene chiuso, in particolare per i dipendenti del progetto che non sono richiesti dalla legge per essere mantenuti. ⑹u.s. Il presidente Trump sta cercando di visitare il Giappone prima della riunione dei leader della cooperazione economica Asia-Pacifico a Gyeongju, in Corea del Sud, il 31 ottobre per incontrare il nuovo primo ministro giapponese. ⑺ Gli Stati Uniti prevedono di fornire all'Argentina uno scambio di valute fino a 20 miliardi di dollari e si stanno preparando ad acquistare obbligazioni in valuta estera al fine di fornire supporto finanziario tanto necessario al presidente Javier Mile.

Le aste di obbligazioni britanniche hanno acceso la domanda e i fondi per la cassa di sicurezza stavano aumentando

⑴ L'ufficio di gestione del debito nel Regno Unito ha venduto con successo 750 milioni di sterline (circa 1,01 miliardi di dollari) di obbligazioni dai bordi dell'oro nel dicembre 2038 in una gara sistematica di giovedì (26 settembre). ⑵ L'importo totale di offerta di questa asta ha raggiunto 2,462 miliardi di sterline, superando di gran lunga la scala di emissione di 750 milioni di sterline e il rapporto di copertura delle offerte finali è alto 3,28 volte. ⑶ Il rendimento medio di questo lotto di obbligazioni con un tasso facciale del 4,75%è del 4,978%, il prezzo medio è di 97,805 e il rendimento più alto è del 4,985%. ⑷ La forte domanda di offerte mostra che, nonostante l'alto livello di rendimento, i titoli del tesoro nel Regno Unito a lungo termine sono ancora attraenti per il capitale internazionale. ⑸ Questo risultato puòPuò riflettere che la domanda del mercato di allocazione del freno sicuro del debito sovrano di alta qualità sta aumentando sullo sfondo delle preoccupazioni causate dalle osservazioni tariffarie di Trump.

Liquidità della banca centrale europea buca nero: depositi notturni aumentati di 2,64 trilioni di euro e la domanda di prestito è stata esaurita

⑴ i dati di liquidità rilasciati giovedì dalla Banca centrale europea di giovedì hanno mostrato che l'uso delle strutture di prestito durante la notte era solo 21 milioni di euro, un ulteriore diminuzione da 25 milioni di euro il giorno precedente. ⑵ L'uso delle strutture di deposito notturno ha raggiunto 2642910 milioni di euro, con un aumento di circa 17,7 miliardi di euro rispetto ai 2625202 milioni di euro del giorno precedente. ⑶ Le partecipazioni di conto corrente delle banche xn--xm-6d1dw86k.commerciali nella BCE sono state di 159.727 milioni di euro, in calo di circa 98 miliardi di euro da 169.530 milioni di euro il giorno prima. ⑷La scala dei depositi notturni costituisce un enorme contrasto con la portata dei prestiti notturni e la scala dei depositi è di circa 125.000 volte la scala dei prestiti. ⑸ Questi dati riflettono che il sistema bancario deposita enorme liquidità presso la banca centrale europea piuttosto che per i prestiti interbancari o i prestiti all'economia reale. ⑹ La scala di deposito durante la notte di oltre 2,6 trilioni di euro indica che esiste una significativa avversione al rischio e una tendenza per l'accaparramento di liquidità nel mercato finanziario. ⑺ La diminuzione delle partecipazioni dei conti correnti contrasta con l'aumento dei depositi notturni, indicando che le banche stanno regolando la struttura di allocazione delle loro attività liquide. ⑻ Un utilizzo del prestito notturno estremamente basso indica una debole domanda di finanziamento nel mercato interbancario e la fiducia del mercato deve essere ripristinata. ⑼ I dati evidenziano l'attuale dilemma di allocazione dei fondi affrontati dal sistema bancario europeo e una grande quantità di fondi è stata depositata sul conto bancario centrale e non è riuscito a entrare in modo efficace nel ciclo dell'economia reale.

L'economia tedesca dovrebbe riprendersi nei prossimi due anni

⑴ Cinque principali istituti di ricerca economica hanno dichiarato giovedì che l'economia tedesca uscirà gradualmente dalla depressione e dovrebbe recuperare un certo slancio nei prossimi due anni. L'ultima previsione aumenta il tasso di crescita nel 2025 allo 0,2%, superiore alle precedenti aspettative dello 0,1%, e mantiene la previsione di una crescita dell'1,3%nel 2026, mentre il tasso di crescita nel 2027 dovrebbe essere dell'1,4%. ⑵ Le istituzioni hanno sottolineato che l'aumento del nuovo governo nelle infrastrutture e nella spesa per la difesa supporterà la crescita a lungo termine, ma sarà xn--xm-6d1dw86k.comunque trascinato giù dagli attriti xn--xm-6d1dw86k.commerciali globali a breve termine. Il cancelliere tedesco Meltz ha promesso di aumentare la crescita dopo essere entrato in carica a maggio di quest'anno, ma i progressi della riforma sono stati considerati meno del previsto. ⑶ L'espansione della spesa pubblica fornirà uno stimolo per i prossimi anni, ma i fondi pertinenti vengono emessi lentamente rispetto ai budget e gli accordi di prestito vengono in parte utilizzati per evitare il consolidamento fiscale atteso. ⑷ In termini di mercato del lavoro, il tasso di disoccupazione dovrebbe salire dal 6,0% nel 2025 al 6,3% nel 2026 e quindi scende al 5,6% nel 2027. Il mercato del lavoro dovrebbe migliorare man mano che l'economia si riprende. ⑸ Allo stesso tempo, si prevede che l'aumento del reddito disponibile effettivo promuoverà lo sviluppo di consumi privati ​​e le relative industrie di servizi. L'inflazione dovrebbe rimanere circa il 2,0% durante il periodo di previsione.

La Russia prevede di estendere il divieto di raffinate esportazioni di petrolio fino alla fine dell'anno

⑴ Secondo l'agenzia di stampa internazionale, il vice primo ministro russo Novak ha dichiarato che il governo prevede di imporre un divieto alle esportazioni di diesel sulle rivenditori fino alla fine dell'anno. ⑵ Allo stesso tempo, il divieto di esportazione della benzina sarà esteso fino alla fine dell'anno e si applicherà a rivenditori e produttori, ma ai sensi dell'accordo intergovernativoL'offerta non è interessata.

L'inflazione boxi-herbia è scesa al 4,1% in agosto

⑴boxi-herbia Il tasso di inflazione annuale è sceso al 4,1%, inferiore al 4,8% a luglio, terminando una tendenza continua ascendente. ⑵ Il tasso di crescita degli alimenti e delle bevande non alcoliche rallentava al 9,2%, le industrie di catering e alberghiere sono scese al 7,2%, i prezzi delle abitazioni e delle utenze sono scese allo 0,2%dall'1,4%e altri beni e servizi sono scesi al 3,5%. I prezzi dell'abbigliamento e delle calzature sono diminuiti ulteriormente del 5,7%. ⑶ Allo stesso tempo, l'aumento dei prezzi dei mobili e delle attrezzature domestiche è aumentato leggermente all'1,1%; Le bevande alcoliche e il tabacco sono rimaste al 3,7%e l'assistenza sanitaria è rimasta al 6,1%. ⑷ dal mese di mese, i prezzi dei consumatori sono diminuiti dello 0,2% ad agosto, invertendo l'aumento dello 0,2% a luglio.

Il PPI del Sudafrica è salito a un anno di un anno ad agosto

⑴ L'indice dei prezzi del produttore di agosto del Sudafrica (PPI) è aumentato del 2,1% su base annua, superiore all'1,5% a luglio e rimbalzato per il terzo mese consecutivo, impostando un nuovo massimo nell'ultimo anno. ⑵ L'aumento dei prezzi di cibo, bevande e tabacco si è espanso al 4,3%, di cui carne, pesce, frutta, verdura e grassi sono aumentati dell'11% su base annua. I mobili e altri prodotti di produzione sono aumentati dell'8,3%su base annua, i prodotti minerali non metallici sono aumentati del 6,3%, le apparecchiature di trasporto sono aumentate dell'1,6%e le apparecchiature di metallo, macchinari e xn--xm-6d1dw86k.computer sono aumentate dallo 0,1%all'1,1%. ⑶ Sulla tendenza al ribasso, i prezzi di coke, petrolio, chimica, gomma e prodotti in plastica sono diminuiti dell'1%su base annua, i prodotti di carta e i prodotti di stampa sono diminuiti dello 0,5%e le macchine elettriche e le apparecchiature di misurazione della xn--xm-6d1dw86k.comunicazione sono diminuite dell'1%. ⑷ dal mese su mese, PPI è aumentato dello 0,3% in agosto, inferiore allo 0,5% a luglio.

Il tasso di crescita del credito della Grecia ha raggiunto un record alto negli ultimi tre anni

⑴ In agosto, la scala di credito xn--xm-6d1dw86k.complessiva dell'economia della Grecia è aumentata del 7,4% su base annua, superiore al 7,2% a luglio, il tasso di crescita più rapido dal dicembre 2022. ⑵ tra loro, il tasso di crescita annuale del crediti privati ​​è aumentato leggermente al 10,6%, con il 10% in termini di finanziamento netto, con il tasso di crescita più rapido del dicembre del dicembre 2022. Euro in quel mese, invertendo il deflusso netto di 1,26 miliardi di euro il mese scorso. ⑶ Il tasso di crescita annuale dei dipartimenti governativi è stato accelerato dal 2,0% a luglio al 2,4%, ma il deflusso di finanziamento netto di 189 milioni di euro in quel mese, un'inversione dallo afflusso netto di 509 milioni di euro del mese scorso.

Le vendite al dettaglio nel Regno Unito sono diminuite per dodici mesi consecutivi

⑴ La sondaggio sul xn--xm-6d1dw86k.commercio di distribuzione della Federazione britannica (CBI) della Federazione britannica (CBI) ha mostrato che l'equilibrio ponderato delle vendite al dettaglio a settembre era del -29%, leggermente migliore del -32% in agosto, ma ancora inferiore alle aspettative del mercato -26% e si prevede che si prevedeva di deterioramento a 36% in ottobre. ⑵ Ciò significa che le vendite annuali sono diminuite per dodici mesi consecutivi, riflettendo il continuo ambiente di domanda debole per il settore della vendita al dettaglio. Il sondaggio mostra che i rivenditori in genere ritengono che le prestazioni di vendita siano ancora "morbide" e le prospettive per ottobre sono ancora più deboli. ⑶ Secondo i dati di sub -Item, le vendite online sono cambiate dal +3%in agosto al -24%, le vendite all'ingrosso sono state accelerate e il xn--xm-6d1dw86k.commercio automobilistico è diminuito nel modo più grave, raggiungendo il -67%. Il volume delle vendite di distribuzione xn--xm-6d1dw86k.complessivo è diminuito del -35% a settembre e il calo di ottobre dovrebbe facilitare. ⑷CBI Economist TableHa affermato che una domanda debole, le tariffe statunitensi e le alte tasse sulle società hanno continuato a sopprimere il settore della vendita al dettaglio e ha invitato il governo a evitare l'aumento degli oneri aziendali nel bilancio autunnale per ricostruire la fiducia del mercato.

L'India Sensex è diminuita per cinque giorni consecutivi per colpire un nuovo minimo per più di due settimane

⑴ Giovedì, l'indice BSesensex dell'India è diminuito dello 0,6%, chiudendo a 81.160 punti, un nuovo minimo dal 9 settembre e ha chiuso per la quinta giornata xn--xm-6d1dw86k.commerciale consecutiva. ⑵ Il sentimento del mercato è soppresso da molteplici fattori, tra cui il potenziale impatto dell'aumento delle xn--xm-6d1dw86k.commissioni di visto H-1B sugli utili delle società IT, l'incertezza nei negoziati xn--xm-6d1dw86k.commerciali USA-India e il continuo deflusso del capitale straniero. ⑶ In termini di singoli titoli, Trent, Powergrid, Tata Automobile, TCS, AsianPaints, NTPC, Port Adani e Bajajfinance si sono classificati tra le cime; Quelli con prestazioni più forti includono Bharat Electronics, Axisbank, Bharti Airtel e HDFCBank.

Il rendimento del tesoro a 10 anni del Regno Unito è salito al 4,7% di pressione fiscale è stata evidenziata

⑴ Il rendimento del tesoro a 10 anni del Regno Unito è salito al 4,7%, riflettendo le preoccupazioni del mercato causate dalla politica fiscale e dall'incertezza politica. Recentemente, il dibattito è scoppiato all'interno del partito laburista per le differenze nelle posizioni fiscali e il sindaco di Manchester Burnham ha proposto di aumentare il prestito di 40 miliardi di sterline, il che ha suscitato forti critiche. ⑵ Il Tesoro britannico i rendimenti sono aumentati più velocemente della Germania e degli Stati Uniti, limitando lo spazio politico della cancelliere Rachel Reeves. Negli ultimi anni, la domanda di aste di obbligazioni del tesoro quinquennali, nove anni e 30 anni è scesa ai minimi pluriennali e gli investitori si chiedono se il governo può bilanciare le spese e le regole fiscali. ⑶ In termini di dati economici, l'indice di gestori di acquisti globali S&P a settembre ha mostrato che l'attività del settore privato ha rallentato in modo significativo, il tasso di crescita dell'industria dei servizi si è indebolito e l'industria manifatturiera si è ulteriormente ridotto. The Bank of England kept interest rates unchanged and remained cautious, and the market expects the next rate cut to postponement until 2026.

The Hungarian Central Bank evaluates the impact of government measures on income and inflation

⑴ In its quarterly inflation report, the Hungarian Central Bank stated that a series of government measures launched this summer, including a public sector salary increase, housing support for civil I servitori e un programma di prestito sovvenzionato, dovrebbero aumentare il reddito disponibile dei residenti nel 2026, equivalente all'1,5% del volume economico totale. ⑵ Il Primo Ministro Orban sta affrontando le elezioni generali più difficili il prossimo anno, con stagnazione economica e ad alta inflazione che ostacola spazio per i tagli ai tassi di interesse. Il suo portafoglio politico xn--xm-6d1dw86k.comprende tagli fiscali per famiglie su larga scala, prestiti preferenziali per gli acquirenti di case per la prima volta e aumenti pensionistici. La banca centrale ha sottolineato che il reddito aggiuntivo guiderà il consumo, ma le spese di interesse pagate dal governo alle famiglie diminuiranno in modo significativo. ⑶ La banca centrale ha mantenuto il tasso di interesse di riferimento invariato al 6,5% durante la riunione di martedì, il livello più alto nell'UE. La banca centrale ha sottolineato che le politiche di austerità sono ancora necessarie per cuocere l'inflazione che si prevede nel 2026 mentre le misure del governo guidano il consumo. L'ultima misura chiave di ⑷orban è il "piano di avvio abitativo", che fornisce agli acquirenti di case per la prima volta un prestito del 3% di tasso di interesse, fino a 25 anni e un rapporto di pagamento del 10%. La banca centrale prevede che il piano aumenta in modo significativo il consumo e la domanda di prestitielemosinare. ⑸ La banca centrale stima che il saldo dei prestiti domestici possa aumentare dal 17% al 20% entro la fine del 2025 e si espande ulteriormente dal 18% al 22% nel 2026, ma c'è una grande incertezza. ⑹ Lo scenario di riferimento della xn--xm-6d1dw86k.commissione monetaria prevede che l'inflazione media nel 2026 sarà del 3,8%, superiore all'obiettivo di medio termine del 3%. Il rischio xn--xm-6d1dw86k.complessivo di inflazione sarà verso l'alto, mentre il rischio di crescita economica sarà al ribasso.

3. Tendenze delle principali coppie di valute nella Borsa di New York prima del mercato

Euro/USD: a partire da 20:05 Tempo di Pechino, l'Euro/USD è aumentata, ora a 1,1741, con un aumento dello 0,02%. Prima della Borsa di New York, (Euro-USD) si stabilì nel trading dell'ultimo giorno, sfruttando la stabilità chiave di supporto di 1.1730, cercando di recuperare alcune delle operazioni di ieri mentre cercava di scaricare alcune ovvie condizioni di supervisione sull'indicatore di resistenza relativa, con segnali di sovrapposizione positivi che indicano un tentativo di riprendere lo slancio.

GBP/USD: a partire da 20:05 Tempo di Pechino, GBP/USD è caduto e ora è a 1.3423, un calo dello 0,18%. Prima della Borsa di New York, il prezzo (GBPUSD) è aumentato leggermente l'ultimo giorno di negoziazione, cercando di riguadagnare parte del precedente terreno perso, sfruttando le ovvie condizioni di supervisione sull'indicatore di resistenza relativa, specialmente quando appaiono segnali positivi.

spot oro: a partire da 20:05 tempo di pecca Prima della Borsa di New York, il prezzo (oro) è aumentato l'ultimo giorno di negoziazione, dopo che il precedente viaggio al ribasso è stato progettato per trovare minimi più alti xn--xm-6d1dw86k.come base per sostenerne il recupero, che è scambiato lungo la linea di tendenza di supporto della pista quando la principale tendenza rialzista domina a breve termine.

spot argento: a partire da 20:05 tempo di pecca Prima del mercato azionario di New York, il prezzo (argento) ha fluttuato nell'ultimo trading intraday, cercando di ottenere slancio rialzista che potrebbe aiutarlo a recuperare e riguadagnare la sua forte tendenza. La principale tendenza rialzista ha dominato il breve termine e scambiata lungo la linea di tendenza di supporto. Allo stesso tempo, ha utilizzato il supporto dinamico rappresentato dallo scambio sopra l'EMA50 e, inoltre, gli indicatori di resistenza relativi hanno raggiunto gravi livelli sovrapposti rispetto al movimento dei prezzi, il che ha aumentato le possibilità di un rapido recupero nel momento rialzista nel prossimo futuro.

Mercato del petrolio greggio: a partire da 20:05 Tempo di pecca4.600, un calo dello 0,62%. Prima della Borsa di New York, il prezzo di (petrolio greggio) è caduto nell'ultimo giorno di negoziazione, che è stata una naturale presa di profitto dopo il precedente aumento, cercando di trasferire alcune evidenti situazioni di ipercomprato all'indicatore di resistenza relativo, con segnali di sovrapposizione negativa, che può offrire l'opportunità di raccogliere il suo potere positivo.

4. Vista istituzionale

Funzionari della BCE: l'obiettivo di inflazione è stato raggiunto senza affrettarsi a regolare i tassi di interesse

⑴ Peter Kazimir, un membro del xn--xm-6d1dw86k.comitato di gestione della BCE, ha affermato che i responsabili politici hanno raggiunto gli obiettivi di inflazione, quindi non c'è bisogno di affrettare ulteriormente i tassi di interesse. Nel suo discorso a Bratislava, Kazimir ha sottolineato: "Possiamo con orgoglio dire che abbiamo raggiunto i nostri obiettivi e ora dobbiamo essere pazienti e determinati e pronti ad agire quando è il tempo giusto". ⑵ Ha aggiunto inoltre: "Nell'era attuale di rapidi cambiamenti, la nostra posizione non è affatto noiosa. Il nostro xn--xm-6d1dw86k.compito è quello di raccogliere e analizzare i dati e con la flessibilità e le capacità esistenti, rispondi quando è veramente necessario." ⑶ Christine Lagarde, presidente della Banca centrale europea, ha affermato che la politica monetaria della BCE è attualmente in "posizione di pozzo". Ha sottolineato che man mano che l'inflazione rimane a livello target, il mercato ritiene generalmente che i costi di prestito non saranno ulteriormente ridotti.

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